2012-09-30 14:25

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ: Χιτσκοκικό φινάλε στό σούπερ ντίλ

 

 

Η πώληση της Εμπορικής από την Credit Agricole εξελίσσεται σε τραπεζικό θρίλερ με πολλά απρόβλεπτα σενάρια, ίντριγκα και συνεχείς παρατάσεις αγωνίας για την Εθνική, τη Eurobank και την Alpha Bank

Χιτσκοκικό φινάλε στο σούπερ ντιλ

Το γαλλικό «κλειδί» που κρατά στα χέρια της εδώ και τέσσερις μήνες η Credit Agricole για την εξαγορά της ελληνικής θυγατρικής της, της Εμπορικής Τράπεζας, θα δώσει στην αρχή της επόμενης εβδομάδας σε έναν από τους τρεις ελληνικούς ομίλους που τη διεκδικούν: την Εθνική, τη Eurobank και την Alpha Bank.

Αυτό τουλάχιστον ανέφεραν οι τελευταίες πληροφορίες αργά το βράδυ της Παρασκευής, ύστερα από μία ακόμα αναμονή, της ελληνικής τραπεζικής και χρηματιστηριακής αγοράς, που αφορούσε την ανακοίνωση της Credit Agricole για το ποια από τις τρεις ελληνικές τράπεζες θα εξαγοράσει την Εμπορική και επομένως θα συνάψει στρατηγική συμφωνία μαζί της. Αλλα σενάρια ανέφεραν ότι είναι πιθανή η ανακοίνωση του γαλλικού ομίλου μέσα στο Σαββατοκύριακο, λόγω του ότι οι προσφορές που έχουν κατατεθεί στον γαλλικό όμιλο από τις εγχώριες τράπεζες έχουν ισχύ έως τις 30 Σεπτεμβρίου. Την Παρασκευή δεν ήταν καν σαφές εάν είχε ήδη συγκληθεί το απαιτούμενο για τη συζήτηση και την απόφαση Διοικητικό Συμβούλιο του γαλλικού ομίλου.

Κρίσιμα βήματα

Χιτσκοκικό φινάλε στο σούπερ ντιλ

Το deal του γαλλικού τραπεζικού κολοσσού με ελληνικό όμιλο θεωρείται καθοριστικό για τις εξελίξεις στη διαμόρφωση του τραπεζικού χάρτη και την αναδιάταξη του κλάδου, που ξεκίνησε με την απορρόφηση της ATEbank από την Τράπεζα Πειραιώς. Η ολοκλήρωση της πώλησης της Εμπορικής και η ιδιωτικοποίηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου αποτελούν δύο ακόμα κρίσιμα βήματα προς τη συγκέντρωση του εγχώριου τραπεζικού κλάδου, γεγονός που θα πιστωθούν ως επιτυχία η κυβέρνηση και οι θεσμικοί παράγοντες στα? μάτια της τρόικας. Ομως η πώληση της Εμπορικής από τον γαλλικό όμιλο εξελίσσεται σε ένα μείγμα ταινίας του Χίτσκοκ, με πολλά απρόβλεπτα σενάρια, ίντριγκα και συνεχείς παρατάσεις αγωνίας για τις ελληνικές τράπεζες. Πληροφορίες συγκλίνουν στο ότι την επόμενη εβδομάδα θα ανακοινώσει μια οριστική απόφαση ο γαλλικός όμιλος με ποια ελληνική τράπεζα θα συνάψει «γάμο».

 

Οι ελληνικοί όμιλοι ξεκίνησαν τις συζητήσεις με τους Γάλλους επικεφαλής της τράπεζας στην αρχή της θερινής περιόδου. Μετά την ολοκλήρωση των διαδικασιών που τέθηκαν από τις ελληνικές αρχές, οι Ελληνες τραπεζίτες ανέμεναν περί τα τέλη Αυγούστου την απόφαση της Credit Agricole για το ποιος ελληνικός όμιλος θα προχωρήσει σε μια πολλά υποσχόμενη συμμαχία με τον γαλλικό κολοσσό. Τα δεδομένα άλλαζαν από τις ελληνικές αρχές και λίγες ημέρες αργότερα τέθηκε άλλη, μεταγενέστερη «σιωπηρή» προθεσμία από τον γαλλικό όμιλο, η οποία επίσης δεν τηρήθηκε.

Αντί απόφασης, ζητήθηκε από τις ελληνικές τράπεζες μια συμπληρωματική προσφορά, που αφορούσε τη χορήγηση εγγυήσεων για τα κεφάλαια ύψους περίπου 1,3 δισ. ευρώ που η Τράπεζα της Ελλάδος ζήτησε από την Credit Agricole να διατηρήσει στην Εμπορική.

Ο γαλλικός όμιλος δεν έδινε σαφή εικόνα για την ημερομηνία που θα λάμβανε την απόφαση και έτσι η ελληνική αγορά την τοποθέτησε από μόνη της στις 26 Σεπτεμβρίου.

Μέρα κατά την οποία, σύμφωνα με πληροφορίες, η Credit Agricole είχε τακτικό Διοικητικό Συμβούλιο με θέμα την Εμπορική. Αφού πέρασε η 26η Σεπτεμβρίου χωρίς αποτέλεσμα, το σενάριο επαναλήφθηκε και την προηγούμενη Παρασκευή, με τις τρεις διοικήσεις να αναμένουν εναγωνίως να ειδοποιηθούν για το ποια θα επιλεγεί.

Εφόσον οι πληροφορίες επιβεβαιωθούν, μετά την ανακοίνωση της Credit Agricole για την επιλογή του ελληνικού ομίλου που θα εξαγοράσει την Εμπορική θα ακολουθήσουν αξιολόγηση και έγκριση ή απόρριψη του αιτήματος συγχώνευσης του προτεινόμενου τραπεζικού σχήματος από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, την Τράπεζα της Ελλάδος και την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού.

Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας θα εκτιμήσει εάν επιτυγχάνονται οι απαραίτητες συνέργειες που ενδυναμώνουν το νέο τραπεζικό σχήμα και διασφαλίζουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα του συστήματος και θα δώσει ή θα αρνηθεί την έγκριση της εξαγοράς από τον προτιμητέο ελληνικό όμιλο.

Στη συνέχεια και εφόσον η συγχώνευση έχει εγκριθεί και από τους τρεις φορείς, θα υπογραφεί σε μερικές εβδομάδες η συμφωνία των δύο πλευρών, ενώ η συγχώνευση θα πραγματοποιηθεί μέσα στους επόμενους μήνες.

Η Credit Agricole θα κατέχει στο νέο τραπεζικό σχήμα ποσοστό περί το 10%, ενώ το κυριότερο είναι ότι ο γαλλικός όμιλος μειώνει την έκθεσή του στη χώρα μας. Σύμφωνα με το ειδησεογραφικό πρακτορείο Reuters, τη μεγαλύτερη έκθεση στη χώρα μας την έχει πλέον η Γαλλία (39,9 δισ. ευρώ), είτε μέσω χορήγησης δανείων είτε με διακράτηση ελληνικών ομολόγων κ.ο.κ.

Την ίδια ώρα η Γερμανία την έχει μειώσει σε 6,3 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τα ίδια στοιχεία του Ιουλίου του 2012 που αναγράφονται στο Reuters. Η Μεγάλη Βρετανία έχει έκθεση ύψους 8,5 δισ. ευρώ στην Ελλάδα, της Πορτογαλίας ανέρχεται σε 7,6 δισ. ευρώ, των ΗΠΑ σε 3,9 δισ. ευρώ, της Ολλανδίας σε 2,9 δισ. ευρώ, της Ελβετίας σε 2,3 δισ. ευρώ και της Ιταλίας σε 1,8 δισ. ευρώ.

  • Ισχυρό πλεονέκτημα
    Η ελληνική τράπεζα που θα προκριθεί για την εξαγορά της Εμπορικής θα αποκτήσει έναν ισχυρό ευρωπαϊκό τραπεζικό εταίρο και καλύτερες προοπτικές χρηματοδότησης
  • Ψήφος εμπιστοσύνης
    Κάθε φορά που η Credit Agricole ανακοινώνει ότι βρίσκεται κοντά στην πώληση της ελληνικής θυγατρικής της, η μετοχή της παίρνει φωτιά, ενώ η τιμή έπεφτε όταν οι επενδυτές συνειδητοποιούσαν ότι δεν απεγκλωβίζεται από την Εμπορική

Το συμβολικό και το ουσιαστικό τίμημα
Tα «χτυπήματα των τριών» μέχρι τις υπογραφές...

Σημαντικά και αμοιβαία κρίνονται από τραπεζικούς αναλυτές τα οφέλη από την επικείμενη συγχώνευση της Εμπορικής Τράπεζας με ελληνικό όμιλο. Το ίδιο εκτιμούν και οι τρεις διοικήσεις των τραπεζών που διεκδικούν την εξαγορά της Εμπορικής. Πιστεύουν ότι με τη στρατηγική συμμαχία της Credit Agricole θα μπορούσαν να δημιουργήσουν έναν ισχυρό τραπεζικό πυλώνα, ο οποίος θα επιτύγχανε οικονομίες κλίμακας. Αυτός ήταν και ο κύριος λόγος που στην προσπάθειά τους να προσελκύσουν τον γαλλικό όμιλο, στις προσφορές που κατέθεσαν οι τρεις τράπεζες, Εθνική, Eurobank και Alpha Bank, δεν ζητούν από την Credit Agricole να βάλει νέα κεφαλαία στο νέο τραπεζικό σχήμα, αναφέρουν πληροφορίες.

Δηλαδή οι τρεις ελληνικές διοικήσεις δεν απαιτούν τη συμμετοχή της Credit Agricole στην επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά το ποσοστό που θα της αντιστοιχεί. Η Credit Agricole θα διατηρήσει όμως το ποσοστό της. Θα πρέπει επιπλέον να σημειωθεί ότι η Εμπορική Τράπεζα έχει επανακεφαλαιοποιηθεί από τη γαλλική μητρική της με 2,3 δισ. ευρώ, ενώ ταυτόχρονα θα καλύπτει το χρηματοδοτικό κενό (περί το 1,3 δισ. ευρώ) για το οποίο θα λάβει τις εγγυήσεις που περιλαμβάνονται στη συμπληρωματική δεσμευτική προσφορά της προς την Credit Agricole. Το τίμημα εξαγοράς θα είναι συμβολικό, στο 1 ευρώ.

Η ελληνική τράπεζα που θα προκριθεί για την εξαγορά της Εμπορικής θα αποκτήσει έναν ισχυρό ευρωπαϊκό τραπεζικό εταίρο και καλύτερες προοπτικές ευνοϊκότερης χρηματοδότησης στο μέλλον, υπό την προϋπόθεση ότι το οικονομικό περιβάλλον σε Ελλάδα και Ευρώπη θα βελτιωθεί. Και τούτο διότι η ο ελληνικός όμιλος θα αποκτήσει μεγαλύτερο μέγεθος, το οποίο βαθμολογούν θετικά οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης και οι επενδυτικές τράπεζες. Η θετική αξιολόγηση οδηγεί στην πρόσβαση στις αγορές, με μικρότερο κόστος χρήματος.

Από την πλευρά της, η Credit Agricole θα κατέχει στο νέο τραπεζικό σχήμα ποσοστό περί το 10%, το οποίο θα προσδώσει μεγαλύτερη αξία στην προοπτική των Γάλλων στην ελληνική τραπεζική αγορά με καλύτερο μάνατζμεντ.

Το κυριότερο όμως είναι ότι ο γαλλικός όμιλος μειώνει την έκθεσή του στη χώρα μας, γεγονός που οι οίκοι το εκτιμούν ως ένα πολύ μεγάλο θετικό βήμα και γράφουν στις εκθέσεις τους ότι προτίθενται να τον αναβαθμίσουν μετά την πώληση της Εμπορικής. Την ίδια θετική συμπεριφορά έχουν και οι επενδυτές. Κάθε φορά που η Credit Agricole ανακοινώνει ότι βρίσκεται κοντά στην πώληση της ελληνικής θυγατρικής της, η μετοχή της παίρνει φωτιά. Και τούτο διότι, σύμφωνα με τη Financial Times, οι υπέρογκες ζημίες που καταγράφει σωρευτικά η Εμπορική Τράπεζα από το 2006 που εξαγοράστηκε ξεπερνούν τα 6 δισ. ευρώ, χωρίς να υπολογίζονται σε αυτά τα 2,2 δισ. ευρώ της αρχικής της επένδυσης, δηλαδή των κεφαλαίων που καταβλήθηκαν για την εξαγορά της τράπεζας.

—————

Πίσω


Newsletter

Εγγραφείτε στο newsletter μας: